Curs 2009-2010

Diplomatura en Ciències Empresarials  

Valoració d'empreses (12296)  

Introducció

Tema 1. Valoració i preu d'una empresa
1.1. Conceptes comptables bàsics.
1.2. Conceptes de valor, valoració i preu d'una empresa.
1.3. Influència del context en l'operació de valoració d'una empresa.

Mètodes de valoració d'empreses

Tema 2. Mètodes patrimonials
2.1. El mètode de l'actiu net comptable. Descripció i crítica.
2.2. El mètode de l'actiu net comptable corregit. Descripció i crítica.
2.3. El mètode dels capitals necessaris per a l'explotació.

Tema 3. Mètodes basats en el valor temporal del diner
3.1. Valoració obtinguda mitjançant la capitalització.
3.2. Valoració obtinguda mitjançant l'actualització de la capacitat d'autofinançament.

Tema 4. Mètodes de valoració borsària
4.1. Valoració "goodwill".
4.2. Mètode de Gordon-Shapiro.
4.3. Mètode del P.E.R.
4.4. El problema de la taxa de rendibilitat exigida.
4.5. Altres mètodes.
4.6. Exemples pràctics.

Fusions i adquisicions

Tema 5. Fusions i adquisicions
5.1. Conceptes fonamentals.
5.2. Tipologia de les fusions, adquisicions i OPA.
5.3. Fusions i adquisicions negociades.
5.4. Adquisicions hostils.
5.5. Instruments tàctics utilitzats en les preses de control hostils.
5.6. Defenses contra una presa de control hostil.

Tema 6. Les adquisicions mitjançant palanquejament financer ("leveraged buy-out", LBO)
6.1. Introducció.
6.2. Components i agents econòmics d'un LBO.
6.3. Estructuració financera d'un LBO.
6.4. Tècniques per a la realització d'un LBO.
6.5. Influència de l'LBO en la direcció de l'empresa.
6.6. El finançament dels LBO. "Mezzanine" i bons escombraries.

Bibliografia
BRILMAN, J.; MAIRE, C. Manual de valoración de empresas. Madrid: Díaz de Santos, 1990.
CABALLER, V. Métodos de valoración de empresas. Madrid: Pirámide, 1994.
COPELAND, T.; KOLLER, T.; MURRIN, J. Valuation. Measuring and Managing the Value of Companies. Nova York: John Wiley, 1990.
HIRIGOYEN, G.; DEBOS, J. G. Évaluation des sociétés et de leur titres. París: Vuibert, 1988.
INSTITUTO ESPAÑOL DE ANALISTAS FINANCIEROS. Curso de Bolsa. Barcelona: Ariel, 1992.
MASCAREÑAS, J. Manual de Fusiones y Adquisiciones de Empresas. Madrid: McGraw-Hill, 1993.
TOPSACALIAN, P. Rachats de sociétés. Évaluation et rendement. París: Eyrolles, 1989.