Llicenciatura en Economia (3322)
Llicenciatura en Administració i Direcció d'Empreses (3323)

Economia Financera(11837) 

I. INTRODUCCIÓ

Tema 1. Economia financera: instruments i mercats

1.1. Introducció.
1.2. Conceptes bàsics.
1.3. La intermediació financera.
1.4. Els mercats financers.
1.5. Notes sobre el tractament analític d'aquests temes a la resta del curs.  

II. INTRODUCCIÓ A LA TEORIA DE FINANCES

II.I. Absència d'arbitratge i valoració

Tema 2. Arbitratge en un context de renda fixa sense risc

2.1. L'absència d'arbitratge com a supòsit fonamental: conceptes bàsics i exemples.
2.2. La valoració d'actius de renda fixa sota l'absència d'arbitratge.
2.3. Arbitratge seqüencial.  

Tema 3. L'estructura temporal dels tipus d'interès en un context de renda d'absència d'arbitratge

3.1. L'estructura temporal dels tipus d'interès i la rendibilitat al venciment.
3.2. Tipus d'interès i preus de bons.
3.3. Els bons segregables o strips.
3.4. Teoria sobre l'estructura temporal dels tipus d'interès.  

Tema 4. Actius Arrow-Debreu i l'equació fonamental de valoració

4.1. Valoració i actius contingents: les idees fonamentals.
4.2. El model de preferència temps-estat, els actius Arrow-Debreu i l'equació fonamental de valoració.
4.3. Valoració d'actius financers: arbitratge i probabilitats neutrals al risc.
4.4. Opcions de compra i de venda.
4.5. La valoració dels contractes de futurs.
4.6. La valoració binomial de bons cupó zero.  

II.II. Preferències i equilibri

Tema 5. La representació general de les preferències i la utilitat en condicions de certesa

5.1. Introducció.
5.2. Els axiomes de racionalitat.
5.3. Funcions ordinals d'utilitat.
5.4. El problema de decisió d'un agent econòmic.  

Tema 6. Teoria de la utilitat esperada i l'aversió al risc

6.1. Introducció.
6.2. Axiomes i teorema de la utilitat esperada.
6.3. Alguns comentaris sobre la representació mitjançant la utilitat esperada.
6.4. Algunes crítiques a la teoria de la utilitat esperada de von Neumann-Morgenstern.
6.5. L'aversió al risc: una breu discussió conceptual.
6.6. Mesures formals de l'aversió al risc.
6.7. Alguns exercicis d'estàtica comparativa en carteres òptimes.
6.8. Funcions d'utilitat freqüentment utilitzades.
6.9. Un cas especial: l'anàlisi de la mitjana-variància.
6.10. L'equilibri financer.  

Tema 7. Selecció de carteres: l'anàlisi mitjana-variància

7.1. Justificació formal.
7.2. Diversificació i mesura del risc.
7.3. La construcció de carteres eficients.
7.4. El coeficient beta com la contribució d'un actiu al risc de la cartera.
7.5. Carteres òptimes en presència de restriccions.  

Tema 8. Valoració d'actius en equilibri: el model CAPM

8.1. Supòsits.
8.2. Model tradicional amb un actiu sense risc.
8.3. El CAPM.
8.4. Avaluació dels supòsits.  

III. TÒPICS

Tema 9. La gestió de carteres a la pràctica

9.1. Gestió activa i passiva.
9.2. Gestió neutral al mercat ( Market Neutral Funds).
9.3. Predictibilitat i sincronització.
9.4. Mesures de la qualitat en la gestió: ràtio de Sharpe i Alfa.

Tema 10. Aspectes institucionals, microestructura del mercat

10.1. Els mercats de renda fixa.
10.2. Els mercats de renda variable (accions d'empreses).
10.3. Els mercats derivats i altres mercats.
10.4. Microestructura i formació de preus.

Bibliografia

Bibliografia recomanada
MARÍN, J.; RUBIO, G. Economía financiera. Barcelona: Antoni Bosch, 2001.

Bibliografia complementària
Secció II
ALLEN, F.; GALE, D. Financial Innovation and risk sharing. Cambrigde: MIT Press, 1994.
BREALEY, R.; MYERS, S. Fundamentos de financiación empresarial. Madrid: McGraw-Hill, 1992.
COPELAND, T.; WESTON, F. Financial Theory and Corporate Policy. Reading (Mass.): Addison-Wesley, 1992.
ELTON, E.; GRUBER, M. Modern Portfolio Theory and Investment Analysis. 5a. ed. Nova York (NY): Wiley and sons, 1995.
INGERSOLL, J. Theory of Financial Decision Making. Totowa (N. J.): Rowan & Littlefield, 1987.
Secció III
EZQUIAGA, I. El mercado español de deuda del Estado: estructura y formación de precios. Barcelona: Ariel, (Ariel Economía), 1991.
FREIXAS, X. Futuros financieros. Madrid: Alianza Editorial, 1990.
HULL, J. C. Options, Futures and other Derivative Securities. Englewood Cliffs (NJ): Prentice-Hall, 1993.
KOLB, R. Understanding Futures Markets. 3a. ed. Miami (FL): Kolb Publishing Company, 1991.
STIGUM, M. The Money Market. 3a ed. Richard D. Irwin, INC, 1990.