Llicenciatura en Economia (3322)
Llicenciatura en Administració i Direcció d'Empreses (3323)

Direcció Financera II(11851) 

Tema 1. El palanquejament financer

Concepte. Palanquejament financer i beneficis. El risc empresarial i el risc financer.

Tema 2. El cost del capital

Concepte. Cost del capital de l'empresa versus cost del capital d'un projecte individual. El cost del capital com a mitjana ponderada. Finançament d'un nou projecte. Palanquejament i costos específics de finançament. Cost de les accions pròpies. Els diversos tipus de deute i la problemàtica de l'obtenció del seu cost de capital.

Tema 3. Teoria de l'estructura del capital (I)

L'estructura del capital i els seus factors determinants. Influència de la ràtio de palanquejament sobre el valor de l'empresa i sobre el seu cost de capital. Enfocament tradicional i R.N. Anàlisi de Modigliani-Miller. Fiscalitat i estructura de capital.

Tema 4. Teoria de l'estructura del capital (II)

Efecte dels costos d'insolvència. Altres imperfeccions. La consideració de la ràtio de palanquejament com a opció. La presència de costos d'agència.

Tema 5. Presa de decisions relatives a l'estructura del capital

Anàlisi de la relació BAIT-BPA. Capacitat dels fluxos de caixa per cobrir el deute. Comparació de les ràtios d'estructura del capital. Qualificació de títols.

Tema 6. La política de dividends

Introducció. El dividend payout com a decisió residual. Modigliani-Miller i la irrellevància dels dividends respecte a la riquesa dels accionistes. Fiscalitat i dividends. Influència dels altres factors sobre els dividends. Els dividends considerats com un senyal per als inversors. Elements que l'empresa ha d'analitzar per prendre decisions sobre dividends. Altres aspectes de la política de dividends.

Tema 7. Fusions i adquisicions

Introducció. Tipologia. Motivació. Eficiència. Diversificació dels riscos. Valoració financera. Les OPA a Espanya.

Bibliografia

BORRELL, M.; CRESPÍ, R. Direcció financera de l'empresa. Teoria de l'estructura de capital i les seves aplicacions. 1a. ed. 304 pàg. Barcelona: Ariel, 1993.

SUÁREZ SUÁREZ, A. S. Decisiones óptimas de inversión y financiación de la empresa. 15a. ed. 878 pàg. Madrid: Pirámide, 1993.

VAN HORNE, J. C. Financial Management and Policy. 9a. ed . 833 pàg. Englewood Cliffs (Nova Jersey): PrenticeHall, 1992. [Traducció castellana: Administración financiera. 2a. ed. 894 pàg. Mèxic: PrenticeHall Hispanoamericana, 1993. (Traducció de la 9a. ed. anglesa)].

Textos complementaris

LEVY, H.; SARNAT, M. Capital Investment and Financial Decisions. 4a. ed. 711 pàg. Londres: Prentice-Hall International, 1990.

ROSS, S. A.; WESTERFIELD, R. W.; JAFFE, J. F. Corporate Finance. Homewood (Illinois): Irwin, 1990. Traducció castellana: 1996

SHAPIRO, A. C. Modern Corporate Finance. 1a. ed. 1.045 pàg. Nova York: MacMillan, 1991.