Diplomatura en Ciències Empresarials (3011)

Direcció Financera de l'Empresa I(10115) 

Tema 1. Funció i direcció financera

La funció financera a l'empresa: història recent de la seva evolució. Objectius i funcions de la direcció financera a l'empresa. Tipus de decisions financeres. Assignació de les responsabilitats de tipus financer.

Tema 2. Planificació financera a curt termini i aspectes financers de les decisions de circulant

Revisió dels principals conceptes econòmicofinancers. El període mitjà de maduració i les rotacions: la seva utilitat per a la planificació. El procés de planificació econòmicofinancera a curt termini. Decisions d'inventari. Decisions de crèdit comercial. Decisions de crèdit de proveïdors. Decisions de liquiditat. a) models teòrics; b) cash management.

Tema 3. Projectes d'inversió: models d'avaluació en entorn cert

Conceptes d'inversió empresarial. Classificacions dels projectes d'inversió. Organització del procés d'avaluació i aprovació dels projectes. Models estàtics d'avaluació de projectes. Models dinàmics d'avaluació de projectes. Tractament de les hipòtesis implícites i explícites dels models bàsics VAN i TRI. Incongruències entre ambdós criteris. El projecte de finançament. Tractament dels projectes no simples. Tractament dels projectes d'inversió en un context de finançament escàs.

Tema 4. Introducció de la fiscalitat i de la inflació en l'anàlisi de projectes

Correccions dels fluxos de caixa degudes a la fiscalitat. Influències de les polítiques d'amortització i d'endeutament sobre els impostos a pagar. Formulació del model VAN en presència d'impostos. Introducció de la inflació prevista en els fluxos de caixa del projecte. Influències de la inflació en la resta d'elements del model. Formulació del VAN en presència d'impostos i d'inflació: alternatives formals i conceptuals de treball.

Tema 5. Anàlisi de projectes d'inversió en entorn incert

Distincions entre incertesa i risc. Fonts de risc en el projecte d'inversió. Criteris no probabilístics d'introducció implícita del risc en el projecte. Criteris no probabilístics d'introducció explícita del risc. Probabilitats objectives i probabilitats subjectives. Criteris probabilístics d'índole estadística que prescindeixen de l'actitud personal davant del risc: a) en decisions aïllades; b) en decisions seqüencials. Criteris probabilístics que usen la simulació. Criteris probabilístics que introdueixen les actituds personals davant del risc: a) la utilitat; b) l'anàlisi de cartera.

Tema 6. Influència dels nous corrents teòrics en relació amb els enfocaments per prendre decisions d'inversió de les empreses

El risc expressat com la covariància entre el rendiment del projecte i el de la cartera d'inversions: les aproximacions de Markowitz i Sharpe. El model CAPM. Coeficient beta i prima de risc. La diversificació: impacte sobre el risc financer i conseqüències estratègiques. Avaluació de projectes amb criteris financers i criteris estratègics. Avaluació del projecte d'inversió com una opció real.

Bibliografia

BIERMAN JR., H.; SMIDT, S. The Capital Budgeting Decision: Economic Analysis of Investment Projects. 8a. ed. Nova York: McMillan and Co, 1993.

BOLTEN, S. Administración financiera. 1a. ed. 895 pàg. Mèxic: Limusa, 1981.

BORRELL, M.; CRESPÍ, M. Direcció financera de l'empresa. 1a. ed. 304 pàg. Barcelona: Ariel, 1993.

BREALEY, R. A.; MYERS, S. C. Fundamentos de financiación empresarial. 4a. ed. 1.203 pàg. Madrid: McGrawHill, 1993.

COUVREUR, J. P. La décision d'investir et la politique de l'entreprise. 3a. ed. 345 pàg. París: Entreprise Moderne d'Édition, 1978.

DEAN, J. Política de inversiones. 1a. ed. 155 pàg. Barcelona: Labor, 1973.

DURAN HERRERA, J. J. Economía y dirección financiera de la empresa. 1a. ed. 717 pàg. Madrid: Pirámide, 1992.

DURBAN OLIVA, S. La selección de inversiones en estructura (condiciones de certeza). 1a. ed. 281 pàg. Sevilla: Publicaciones de la Universidad de Sevilla, 1983.

FERNÁNDEZ, A. I.; GARCÍA OLALLA, M. Las decisiones financieras de la empresa. 1a. ed. 364 pàg. Barcelona: Ariel, 1992.

GIL, M. A.; GINER, F.; MONZÓN, J. A. Cómo crear y hacer funcionar una empresa. Casos prácticos. 1a. ed. 424 pàg. Madrid: ESIC, 1993.

LUMBY, S. Investment Appraisal and Financing Decisions. 4a. ed. 518 pàg. Londres: Chapman-Hall, 1991.

SAPAG CHAIN, N. Criterios de evaluación de proyectos. 1a. ed. 144 pàg. Madrid: McGraw-Hill, 1993.

SMITH, K. W. Guía del capital circulante. 1a. ed. 232 pàg. Bilbao: Deusto, 1986.

SUÁREZ SUÁREZ, A. S. Decisiones óptimas de inversión y financiación en la empresa. 17a. ed. 919 pàg. Madrid: Pirámide, 1995.

VAN HORNE, J. C. Financial Management and Policy. 9a. ed. 833 pàg. Englewood Cliffs: PrenticeHall, 1992. Traducció castellana: Administración financiera. 2a. ed. 894 pàg. Mèxic: PrenticeHall Hispanoamericana, 1993.

WESTON, J. F.; BRIGHAM, E. Fundamentos de administración financiera. 10a. ed. 1.148 pàg. Mèxic: McGraw-Hill Interamericana, 1995.

WESTON, J. F.; COPELAND, T. E. Finanzas en administración. 9a. ed. 2 vol. 1.359 pàg. Mèxic: McGraw-Hill, 1995.