Diplomatura en Ciències Empresarials (3011)

Economia Financera I(10113) 

SECCIÓ I: MERCATS I ACTIUS FINANCERS

Tema 1. Instruments i mercats financers

1.1. Introducció.

1.2. Conceptes bàsics.

1.3. La intermediació financera.

1.4. El Banc d'Espanya.

1.5. Els mercats financers.

Tema 2. Renda fixa. Estructura temporal dels tipus d'interès

2.1. Introducció.

2.2. Conceptes bàsics.

2.3. L'estructura temporal dels tipus d'interès.

2.4. Els mercats de deute de l'Estat.

2.5. Els mercats de renda fixa privada i de la resta del sector públic.

2.6. El mercat interbancari.

Tema 3. Renda variable. Mercats de valors

3.1. Conceptes bàsics.

3.2. El mercat primari. La sortida a Borsa.

3.3. El mercat continu.

3.4. Els mercats internacionals.

3.5. Aspectes reguladors.

Tema 4. Els productes derivats i altres nous productes financers

4.1. Introducció.

4.2. Els productes derivats.

4.3. Mercats derivats a Espanya.

4.4. La titulació.

SECCIÓ II: INTRODUCCIÓ A LA TEORIA DE FINANCES

Tema 5. La representació general de les preferències i la utilitat en condicions de certesa

5.1. Axiomes.

5.2. Corbes d'indiferència.

5.3. Funcions d'utilitat.

Tema 6. Tipus d'interès i decisions sota certesa

6.1. Decisions intertemporals.

6.2. Equilibri en el mercat. Tipus d'interès d'equilibri.

6.3. Estructura temporal dels tipus d'interès. Evidència empírica.

Tema 7. La teoria de la utilitat esperada

7.1. Axiomes.

7.2. Representació gràfica.

7.3. Crítiques a la teoria.

Tema 8. L'aversió al risc

8.1. Mesures formals d'aversió al risc.

8.2. Estàtica comparativa.

8.3. Funcions d'utilitat habituals.

8.4. Domini estocàstic.

Tema 9. La decisió de cartera en un context general: el model de les preferències d'estats.

9.1. La selecció de cartera amb actius contingents.

9.2. La selecció de cartera amb actius complexos.

9.3. Estàtica comparativa.

Tema 10. L'anàlisi mitjana-variància

10.1. Justificació formal.

10.2. La diversificació, el coeficient de correlació i la mesura del risc.

10.3. La construcció de carteres eficients.

10.4. El risc beta com la contribució d'un actiu al risc de la cartera.

Tema 11. El model de valoració d'actius en equilibri: el model CAPM

11.1. Supòsits.

11.2. Model tradicional amb un actiu sense risc.

11.3. Una prova formal.

11.4. El model de valoració de Black.

11.5. El consum agregat i el CAPM.

11.6. Altres extensions.

11.7. Valoració de futurs en el context del CAPM.

11.8. Crítiques al CAPM.

Tema 12. El CAPM i l'evidència empírica

12.1. Contrastos del CAPM i resultats.

12.2. Crítiques fonamentals als contrastos del CAPM.

12.3 Anomalies.

Tema 13. Models factorials de valoració d'actius financers i l'APT

13.1. Els supòsits sobre el procés generador de rendiments.

13.2. El model d'un sol factor.

13.3. El model de múltiples factors.

13.4. L'APT.

13.5. Evidència empírica.

SECCIÓ III: TÒPICS

Tema 14. L'eficiència dels mercats

14.1. Eficiència i racionalitat.

14.2. Formes d'eficiència.

14.3. L'evidència empírica i la variabilitat intertemporal dels rendiments esperats.

Tema 15. Informació asimètrica i cost de la informació

15.1. La impossibilitat de l'eficiència dels mercats.

15.2. El cost de la informació.

15.3. Equilibris parcialment reveladors.

Tema 16. La gestió de carteres i l'avaluació dels resultats

16.1. Formes d'avaluació de la gestió de carteres.

16.2. Mesura del risc.

16.3. Carteres de referència.

16.4. Informació asimètrica.

16.5. Sincronització i selecció d'actius.

16.6. Fons garantits i portfolio insurance.

Bibliografia

Secció I

ABKEN, P. "Beyond Plain Vanilla: A Taxonomy of Swaps". Federal Reserve of Atlanta Economic Review. Març-abril de 1991.

ALZOLA, J. L. La gesti ó n de una cartera de renta fija. Madrid: Fedea, 1992.

BANCO DE ESPAÑA. Cuentas financieras de la econom í a espa ñ ola, 1984-1993. Madrid: 1994.

CUERVO, A.; RODRÍGUEZ, L.; PAREJO, J. A. Manual del sistema financiero espa ñ ol. 5a. ed. Barcelona: Ariel, 1992.

DIRECCIÓN GENERAL DEL TESORO Y POLÍTICA FINANCIERA. Bolet í n Mensual de los Mercados de Deuda P ú blica del Reino de Espa ñ a.

DAS, S. Swap Financing. Londres: IFR Books, 1989.

EL PAÍS. Anuario de econom í a y finanzas 1994.

EUROMONEY PUBLICATIONS. Corporate Finance. Londres.

EUROMONEY PUBLICATIONS. Euromoney. Londres.

EZQUIAGA, I. El mercado espa ñ ol de deuda del Estado: estructura y formaci ó n de precios. Barcelona: Ariel, (Ariel Economía), 1991.

FREIXAS, X. Futuros financieros. Madrid: Alianza Editorial, 1990.

HULL, J. C. Options, Futures and other Derivative Securities. Englewood Cliffs (NJ): Prentice-Hall, 1993.

KETTERER, J. A.; LÁRRAGA, P. El mercado de futuros financieros. Papeles de Economía Española, nú. 29, 1990.

KOLB, R. Understanding Futures Markets. 3a. ed. Miami: Kolb Publishing Company, 1991.

MARÍN, J. M. Introducci ó n a la econom í a financiera. mimeo, Universitat Pompeu Fabra, 1996.

MARTÍN, M. i d'altres. La operativa en los mercados financieros. Barcelona: Ariel, (Ariel Economía), 1995.

MENEU, V., JORDÀ, M. BARREIRA M. Operaciones financieras en el mercado espa ñ ol. Barcelona: Ariel, 1994.

MISHKIN, F. The Economics of Money, Banking and Financial Markets.3a. ed. Nova York: Harper Collins, 1992.

NEWMAN, P. The New Palgrave Dictionary of Money and Finance. Londres: Macmillan, 1992,

PELLICER, M. Los mercados financieros organizados en Espa ñ a. Servicio de Estudios del Banco de España. Estudios económicos, n. 50, 1992.

STIGUM, M. The money market. 3a ed. Richard D. Irwin, INC, 1990.

Secció II i III

ALLEN, F.; GALE, D. Financial Innovation and risk sharing. Cambrigde: MIT Press, 1994.

BREALEY, R.; MYERS, S. Fundamentos de financiaci ó n empresarial. Madrid: McGraw-Hill, 1992.

COPELAND, T.; WESTON, F. Financial theory and corporate policy. Reading Mass.: Addison-Wesley, 1992.

ELTON, E. and GRUBER, M. Modern Portfolio Theory and Investment Analysis. Nova York: John Wiley, 1991.

INGERSOLL, J. Theory of Financial Decision Making. Totowa (NY): Rowan & Littlefield, 1987.

MARÍN, J. M. Introducci ó n a la econom í a financiera. mimeo, Universitat Pompeu Fabra, 1996.

MARÍN, J. M. "Sobre la imposibilidad de la evaluación de los fondos en la actualidad", mimeo, Universitat Pompeu Fabra, 1996.

MARTÍNEZ, M. A.; RUBIO, G. "La evaluación de la gestión de carteras: principios fundamentales y resultados", mimeo, Universidad del País Vasco, 1996.