Diplomatura en Ciències Empresarials (3011)

Finances III(10206) 

INTRODUCCIÓ

Tema 1. Valoració i preu d'una empresa

• 1.1. Conceptes de valor, valoració i preu d'una empresa.
• 1.2. Influència del context en l'operació de valoració d'una empresa.
• 1.3. Valoració transaccional d'una empresa.

MÈTODES DE VALORACIÓ D'EMPRESES

Tema 2. Mètodes patrimonials

• 1.1. Conceptes de valor, valoració i preu d'una empresa.
• 1.2. Influència del context en l'operació de valoració d'una empresa.
• 1.3. Valoració transaccional d'una empresa.

Tema 3. Mètodes simples aplicats per l'administració fiscal. Valoració per comparació

• 3.1. Introducció.
• 3.2. Concepte de valoració per comparació.
• 3.3. Valoració a partir dels beneficis.
• 3.4. Valoració a partir de la xifra de negoci.
• 3.5. Altres mètodes.

Tema 4. Mètodes basats en el valor temporal del diner

• 4.1. Valoració obtinguda mitjançant la capitalització.
• 4.2. Valoració obtinguda mitjançant l'actualització de la capacitat d'autofinançament.
• 4.3. Valoració obtinguda mitjançant el mètode del "sinking fund".

Tema 5. El valor de l'empresa i el "goodwill"

• 5.1. Introducció.
• 5.2. Valoració del "goodwill" pel mètode indirecte.
• 5.3. Valoració del "goodwill" pel mètode directe.
• 5.4. Valoració per actualització.
• 5.5. Altres mètodes.

Tema 6. Mètodes de valoració borsària

• 6.1. El model de valoració dels dividends.
• 6.2. El model de Bates. Taules de Bates.
• 6.3. El model de Molodowski.
• 6.4. El model de Holt.
• 6.5. El model del "price sale ratio".
• 6.6. El model del termini de recuperació de Sam.
• 6.7. El gràfic en estrella.
• 6.8. El problema de la taxa de rendibilitat exigida.
•  

FUSIONS I ADQUISICIONS

Tema 7. Fusions i adquisicions

• 7.1. Conceptes fonamentals.
• 7.2. Tipologia de les fusions, adquisicions i OPA.
• 7.3. Fusions i adquisicions negociades.
• 7.4. Adquisicions hostils.
• 7.5. Instruments tàctics utilitzats en les preses de control hostils.
• 7.6. Defenses contra una presa de control hostil.

Tema 8. Les adquisicions mitjançant palanquejament financer ("leveraged buy-out", LBO)

• 8.1. Introducció.
• 8.2. Components i agents econòmics d'un LBO.
• 8.3. Estructuració financera d'un LBO.
• 8.4. Tècniques per a la realització d'un LBO.
• 8.5. Influència de l'LBO en la direcció de l'empresa.
• 8.6. El finançament dels LBO. "Mezzanine" i bons escombraries.

Tema 9. Fusions, adquisicions i OPA a Espanya

• 9.1. La seva situació en l'ordenament jurídic espnanyol i en el dret comunitari europeu.
• 9.2. Tipologia.
• 9.3. Contraprestacions i garanties.
• 9.4. El procediment jurídic.
• 9.5. La fiscalitat.

Bibliografia

BRILMAN, J.; MAIRE, C. Manual de valoración de empresas. Madrid: Díaz de Santos, 1990.

CABALLER, V. Métodos de valoración de empresas. Madrid: Pirámide, 1994.

COPELAND, T.; KOLLER, T.; MURRIN, J. Valuation. Measuring and Managing the Value of Companies. Nova York: John Wiley, 1990.

HIRIGOYEN, G.; DEBOS, J. G. Évaluation des sociétés et de leur titres. París: Vuibert, 1988.

INSTITUTO ESPAÑOL DE ANALISTAS FINANCIEROS. Curso de Bolsa. Barcelona: Ariel, 1992.

MASCAREÑAS, J. Manual de Fusiones y Adquisiciones de Empresas. Madrid: McGraw-Hill, 1993.

TOPSACALIAN, P. Rachats de sociétés. Évaluation et rendement. París: Eyrolles, 1989.